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关键词：采埃孚面临财务困境，计划拆分电驱动事业部以降本增效。
在全球汽车零部件行业竞争愈发激烈的背景下，德国零部件巨头采埃孚（ZF）正面临前所未有的挑战。据3月20日公布的2024年财报显示，采埃孚营收萎缩11%，降至414亿欧元，被日本电装超越，退居全球零部件企业第三。面对财务困境，采埃孚正在考虑分拆其核心业务部门，以实现降本增效的目标。
财务困境与分拆计划
采埃孚的财务状况在过去一年中急剧恶化。2024年，其调整后息税前利润为15亿欧元，较前年缩水9亿欧元；调整前的息税前利润仅为2.09亿欧元，较前年暴跌86%；净利润更是从前年微利1.3亿欧元跌至净亏损10.2亿欧元。巨额债务和高昂的利息支出成为采埃孚的沉重负担。过去十年，采埃孚的净负债从2.79亿欧元激增至104.7亿欧元，每年利息支出高达5.75亿欧元。
为了缓解财务压力，采埃孚计划在未来数年内节省60亿欧元，并将销售回报率提高至6%至8%。为此，集团正在评估将电驱动事业部（Division E）进行独立拆分的可行性。电驱动事业部是采埃孚营收最大的部门，贡献了全集团四分之一的营收，但其营收在2024年下降了12.6%，降至100亿欧元。
业务调整与市场反应
采埃孚的分拆计划并非首次。2023年7月，采埃孚将底盘模块业务部门车桥组装业务的50%股份以5亿欧元卖给了鸿海科技（富士康），并成立了采埃孚富士康底盘模块股份有限公司。此外，采埃孚的被动安全事业部也在2024年9月完成了独立分拆，以“ZF LIFETEC”品牌独立运营。
然而，采埃孚的分拆计划也面临诸多挑战。一方面，出售电驱动事业部的计划进展缓慢，潜在买家寥寥无几。另一方面，为了降低成本，采埃孚不得不采取更激烈的措施，包括在德国巴伐利亚州Schweinfurt工厂强制削减员工工作时间至每周32.5小时，并计划在德国多个工厂裁员。
未来展望
采埃孚首席执行官柯皓哲（Holger Klein）表示，分拆电驱动事业部的目的是提高其竞争力水平，并与合作伙伴产生协同效应。他还强调，采埃孚将继续聚焦商用车业务，尤其是在亚太地区（包括中国）的市场潜力。
尽管面临诸多挑战，采埃孚仍希望通过一系列战略调整和业务重组，实现财务状况的改善和业务的可持续发展。然而，其分拆计划能否成功，以及能否在激烈的市场竞争中重新站稳脚跟，仍需时间来验证。
采埃孚的未来充满不确定性，但其在零部件行业的地位和影响力不容小觑。无论最终结果如何，采埃孚的分拆计划都将成为汽车零部件行业的一个重要案例。
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